"Независимая газета" к отчету правительства Медведева: Страна на пороге бюджетного кризиса. В России складывается латиноамериканский цикл девальваций

"Независимая газета" к отчету правительства Медведева в Госдуме опубликовала материала "Страна на пороге бюджетного кризиса". Анализ дан с точки зрения либеральных подходов, но он тоже красноречив по приводимым фактическим данным провалов правительственной политики.

В России складывается латиноамериканский цикл девальваций.

Накануне отчета правительства перед Госдумой президент Путин остановил поток критики в адрес кабинета Медведева, объявив о положительной оценке его работы. "Правительству в условиях достаточно сложной обстановки в мировой экономике удалось сохранить позитивную динамику развития", - заявил президент на субботней встрече с премьером. Однако у независимых экономистов другие выводы.

 Они считают, что резкое замедление российской экономики спровоцировано государством: власти разрешили госкомпаниям сократить инвестиции и объявили накачку зарплаты в бюджетном секторе. Эти факторы и переломили траекторию восстановительного роста после спада 2009 года. Теперь же страна погружается в бюджетный кризис, поскольку доходы казны явно отстают от государственных обещаний и обязательств. Такие оценки опубликовал авторитетный Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

Перед субботней встречей президента Владимира Путина с премьером Дмитрием Медведевым ЦМАКП начал публикацию серии отчетов о причинах нынешнего замедления отечественной экономики. Все эти материалы центра смело можно назвать анатомией и хроникой стагнации.

"Худшие опасения относительно динамики российской экономики в 2013-2014 годах, к сожалению, полностью подтвердились. Прошедший год ознаменовался втягиванием российской экономики в стагнацию. Экономический рост составил всего 1,3% (причем в значительной мере это не более чем "эффект базы"). Инвестиции в основной капитал вообще снизились (-0,3%) впервые с 2009 года", - пишет один из авторов доклада, руководитель направления Дмитрий Белоусов. При этом указывает на рукотворные причины стагнации, которые были созданы не извне, а внутри России.

В 2010-2012 годах российская экономика успешно прошла стадию восстановительного роста после резкого спада 2009 года: был восстановлен уровень запасов, стабилизировалась реальная зарплата и начался интенсивный рост частных инвестиций. "Однако инвестиционная фаза роста оказалась неожиданно прервана. Начало этому процессу положило замедление роста капиталовложений в крупнейших государственных компаниях ("Газпром", завершающиеся государственные строительные проекты), а затем началось снижение инвестиций в основной капитал в частных компаниях", - отмечают экономисты.

Ключевым фактором торможения частных инвестиций стало существенное снижение доходности бизнеса. В результате восстановительного роста российской экономики ее объемные показатели - масштабы выпуска продукции и инвестиций - вернулись на докризисный уровень, а финансовая эффективность (рентабельность, платежеспособность) - нет. В целом по экономике рентабельность продаж в 2013 году снизилась до 7,7% от затрат против 9,7% годом ранее, говорят экономисты.

В результате снижение валовой прибыли предприятий сократило их инвестиционные ресурсы. Одновременно усилился разрыв между уровнем доходности бизнеса и процентными ставками по кредитам - особенно среднесрочным.

В этой ситуации предприятия одновременно оказываются во многом отсеченными от источников финансирования инвестиций с точки зрения как доходности бизнеса, так и доступности кредитных ресурсов.

В первой половине прошлого года у властей еще был шанс на оживление экономики за счет стимулирующих мер.

"Однако время для перелома негативных тенденций было упущено", - считают в ЦМАКП. Не случайно прошлый год так заметно отличается от двух предыдущих, когда отмечался восстановительный рост ВВП на 4,5% в год.

Еще один фундаментальный фактор - снижение инвестиций из региональных бюджетов.

 Оказавшись в тисках сжатия доходной базы и роста выплат бюджетникам, региональные власти в среднем по стране сократили свои инвестиционные программы.

Расширение потребления населения и оборота розничной торговли стало главным фактором поддержания российской экономики. Прирост товарооборота составил 3,9%, что, однако, в полтора раза меньше уровня 2012 года.

Но и тут появились явные ограничения по росту зарплаты как в частном, так и в бюджетном секторе. Ускоренный рост зарплаты в последние годы - дополнительно подстегиваемый повышениями в бюджетном секторе - уже стал существенным фактором снижения объемов валовой прибыли, то есть главного инвестиционного ресурса.

Коллеги-экономисты в целом согласны с выводами ЦМАКП, но считают их во многом лишь политкорректной констатацией, а не выявлением причин.

"Негативная экономическая динамика и сокращение инвестиций объясняется в первую очередь нарастанием экономической неопределенности, ростом налоговой нагрузки и отсутствием мультипликативного эффекта государственных мегапроектов", - полагает директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. Он напоминает, что в прошлом году шло поэтапное повышение страховых взносов для работников тяжелых и вредных производств, а также для индивидуальных предпринимателей. "Государственные инвестиции и мегапроекты часто дают только кратковременный эффект, за которым может последовать спад. В идеале бюджетные инвестиции должны создавать привлекательную среду для будущих частных инвесторов. Но за бюджетные деньги можно построить и "мост в никуда", что у нас часто и происходит", - указывает Николаев.

"Поддерживать стабильность - социальную, бюджетную, макроэкономическую - мы можем, только интенсивно развиваясь, по-видимому, более 4% в год. В противном случае экономическая политика сведется к латанию дыр - социальной стабилизации за счет бюджета, бюджетной - за счет сокращения госинвестиций и гособоронзаказа, макроэкономической - за счет ослабления рубля. В краткосрочной перспективе это означает возникновение кризиса в бюджетной сфере", - пишут эксперты ЦМАКП.

По их мнению, Россия втягивается в латиноамериканский инфляционно-девальвационный цикл. Он включает периодическую девальвацию рубля, рост процентных ставок и периодическую дестабилизацию бюджета. При этом в стране идет падение стимулов к инвестициям и к деловой активности вообще, а негативные ожидания относительно долгосрочных перспектив российской экономики укрепляются. В результате Россия потеряет конкурентные преимущества экономики и втянется в порочный круг кризисов, предупреждают в ЦМАКП.

"Девальвация рубля в нынешних условиях имеет в основном негативные экономические последствия", - соглашается Николаев. "Нынешняя девальвация активизировала потребление, но не привела к импортозамещению", - говорит аналитик "Инвесткафе" Тимур Нигматуллин.

" Но положительный экономический эффект от роста оборота внешней торговли будет краткосрочным и сойдет на нет после укрепления рубля уже через два три месяца. По факту можно констатировать, что ослабление рубля не помогло российской экономике активизировать импортозамещение и по итогам 2014 года не стоит ждать роста ВВП РФ более чем на 0-0,5%", - считает Нигматуллин.